近日，我中心张勋老师和张欣老师的论文《学区房溢价的影响因素：教育质量的视角》，发表于《金融研究》2021年第11期。

       优质教育资源可能形成于学校的教育质量，也可能来源于生源质量。房地产的市场化定价机制为探讨优质教育资源的背后形成机制提供了便利。本文利用北京市二手房成交数据，采用特征价格模型和边界固定效应法，估算了学区房溢价。在此基础上，利用学校层面的教育质量信息，探讨了教育质量对学区房溢价的解释力。实证结果表明，以学校物质资本和教师人力资本所表征的教育质量是学区房溢价，即优质教育资源的主要来源，解释了总体学区房溢价的64.71%，这种解释力在考虑了潜在的内生性问题后依旧稳健。进一步通过量化北京市的三个教育强区（西城区、东城区和海淀区）中教育质量的解释力，发现优质教育资源既可形成于优质生源集聚，也可形成于教育经费投入长期累积所带来的教育质量的提升。义务教育均衡化改革，推动优质公共投入的公平供给，是平抑高企的学区房价格的有效手段。

      《金融研究》创刊于1979年，是由中国金融学会主办、中国人民银行主管、中国人民银行金融研究所《金融研究》编辑部编辑出版的的金融类期刊。创刊40年来，已经成为引领国内学术前沿的理论性、政策性、实践性兼备的权威学术期刊。2005年荣获第三届国家期刊奖。2012年入选国家社科基金资助期刊。

       中国教育经济信息中心为本论文提供了必要的数据支持。